Die US-Notenbank hat ihre Leitzinsspanne gestern unverändert beibehalten. Die Tür für eine weitere Leitzinserhöhung in diesem Jahr bleibt offen. Wir bleiben aber der Ansicht, dass die Inflation weiter auf dem Rückzug und der Zinsstraffungszyklus deshalb abgeschlossen ist. Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank hat gestern die Leitzinszielspanne bei 5,25 bis 5,50 % belassen. Seine Leitzinserhöhungsneigung hielt er […]
Aufgrund der Resilienz der US-Wirtschaft entschloss sich unser Anlageausschuss im August zu einem weniger pessimistischen Ausblick für Aktien. Die Allokation der Anlageklassen sieht weiterhin eine neutrale Haltung gegenüber Aktien und Anleihen vor. Die anhaltende Resilienz der US-Wirtschaft hat uns davon überzeugt, dass der Ausblick für die Aktienmärkte sich verbessert. Wir haben daher im vergangenen Monat […]
Die Aktienmärkte scheinen auf der Suche nach einer Richtung zu sein. Die europäischen Märkte werden in der Nähe der Anfang März erreichten Niveaus gehandelt, während die Schwellenmärkte unter den Anfang Januar erreichten Niveaus notieren. Die US-Aktienmärkte haben sich in diesem Jahr anders verhalten, was auf eine Handvoll Aktien zurückzuführen ist. Die sogenannten „Magnificent Seven“ – […]
Die EZB hat die Leitzinsen heute weiter erhöht. Aus ihrer Rhetorik geht für uns hervor, dass der Leitzinsgipfel erreicht ist. Damit ist die Minimumanforderung an eine ambitionierte Inflationsbekämpfung gerade so erfüllt. Die EZB dürfte leitzinsseitig nun bis Mitte 2024 stillhalten. Die EZB hat ihren Leitzinserhöhungskurs heute beibehalten und die Leitzinsen um je 25 Basispunkte erhöht. […]
Der Sommer geht zu Ende und der Monat September hat begonnen. Das bedeutet auch, dass der Buchstabe „R“ wieder im Namen des Monats vorkommt. Gleichzeitig ist das „R-Wort“ – Rezession – etwas mehr in den Hintergrund gerückt. In unserem Wirtschaftsszenario gehen wir davon aus, dass die USA einer Rezession entgehen werden. Dennoch werden die letzten […]
Die wichtigsten Aktienindizes lagen in dieser Woche im Plus. In den USA waren Technologiekonzerne weiterhin sehr gefragt, und der Nasdaq übertraf den breiter gefassten S&P 500 Index um etwa einen halben Prozentpunkt. Der eher industrieorientierte Dow Jones lag etwas zurück, blieb aber dennoch im positiven Bereich. Interessanterweise wurde der Marktoptimismus durch eine Reihe recht schwacher […]
Im Euroraum ist die Gesamtinflationsrate im August nicht weiter gesunken, die Kernrate hat sich leicht verringert. Auf dem Inflationskessel ist noch viel Dampf. Für die EZB ist der Inflationskampf noch nicht gewonnen, eine weitere Leitzinserhöhung bleibt auf unserer Agenda. Eurostat hat heute gemeldet, dass der Harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) im August 2023 um 5,3 % höher […]
Das ifo Geschäftsklima deutet eine fortgesetzte Konjunkturlethargie an. Angesichts der derzeit schwierigen wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen ist fraglich, woher eine Stimmungswende kommen soll. Der Ausblick bleibt somit vorerst stark getrübt. Das ifo Geschäftsklima hat seinen Abwärtstrend auch im August fortgesetzt. Nach vier Rückgängen in Folge erreicht es nach revidiert 87,4 im Juli nun einen Indexstand […]
In den USA ist die Gesamtinflationsrate wieder leicht gestiegen, die Kernrate dagegen kaum gesunken. Aus Sicht der Fed dürfte der Inflationsdruck weiter zu hoch sein, weshalb eine Leitzinserhöhung weiter in der Luft liegt. Wahrscheinlich wird die Fed aber geduldig bleiben. Der US-Verbraucherpreisindex lag im Juli 3,2 % höher als im Vorjahresmonat. Nach dem deutlichen Inflationsrückgang […]
Markteinschätzung von Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel Im Handelskonflikt zwischen China und des USA stehen die Zeichen auf Entspannung. Zumindest wird das von den Verhandlungen berichtet, wenngleich konkrete Ergebnisse weiter auf sich warten lassen. Dabei ließ der Druck auf die chinesische Verhandlungsseite zuletzt etwas nach, nachdem es einige Anzeichen für eine Stabilisierung […]
